2021年4月電纜原材料(銅材)月報(bào) 

一、宏觀方面

國際方面，

1、美國3月份零售銷售環(huán)比上升9.8%，預(yù)期5.8%，創(chuàng)下去年5月以來的最大漲幅。CNBC指出，由于美國國會同意積極的刺激計(jì)劃，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)得到提振，新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃推動(dòng)3月份消費(fèi)大幅增加。

2、歐元區(qū)4月工業(yè)景氣指數(shù)錄得10.7，創(chuàng)有紀(jì)錄以來新高，前值2，預(yù)期4。歐元區(qū)4月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)公布 110.3，前值 101，預(yù)期 102.2。最近幾周，疫苗方面取得了一些進(jìn)展，下半年將有強(qiáng)勁反彈的希望。

3、美國2021年第一季度實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算增長6.4%，預(yù)估為6.6%，前值為4.3%。隨著疫苗廣泛接種和經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的施行，消費(fèi)和企業(yè)投資大幅增長，美國經(jīng)濟(jì)已開始正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

4、世界銀行預(yù)測，全球大宗商品價(jià)格繼第一季復(fù)蘇后，2021年料將繼續(xù)保持在當(dāng)前水平附近。2021年能源均價(jià)較2020年高出逾三分之一，石油均價(jià)為56美元/桶；金屬價(jià)格料較2020年上漲30%；農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格預(yù)計(jì)較2020年上漲近14%。

國內(nèi)方面，

1、國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值249310億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長18.3%，受到上年較低基數(shù)、員工就地過年工作日有所增加等不可比因素影響；環(huán)比增長0.6%，兩年平均增長5.0%，表明我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)。

2、發(fā)改委消息，將抓緊推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和頂層設(shè)計(jì)，會同有關(guān)部門研究制定碳達(dá)峰行動(dòng)方案和分行業(yè)分領(lǐng)域?qū)嵤┓桨?；加大科技攻關(guān)力度，推動(dòng)綠色低碳技術(shù)實(shí)現(xiàn)重大突破。

3、國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額同比增長1.37倍，比2019年1-3月份增長50.2%，兩年平均增長22.6%。一季度工業(yè)企業(yè)利潤延續(xù)較快恢復(fù)態(tài)勢。

4、國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.1%，低于上月0.8個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，高于近兩年同期水平，制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢。

二、行情回顧

本月銅價(jià)一路上漲，倫銅一度突破一萬美金關(guān)口，滬銅擊年度新高，主力自6.5萬上漲至7.3萬，收至71890點(diǎn)，月漲幅9.59%或6290點(diǎn)。但值得注意的是隨銅價(jià)高企，對下游實(shí)際消費(fèi)有所抑制。后續(xù)滬銅或先進(jìn)入高位震蕩周期，進(jìn)一步加強(qiáng)市場價(jià)格認(rèn)可度后才有更好表現(xiàn)。

全球疫情后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)強(qiáng)勁，美國一季度GDP數(shù)據(jù)創(chuàng)近年新高，全球綠色能源發(fā)展趨勢強(qiáng)勁，疊加智利疫情擾動(dòng)及礦山開發(fā)周期較長，市場對銅需求增加及供給緊張預(yù)期支撐銅價(jià)高位。目前美聯(lián)儲對通膨仍保持寬態(tài)度，隨五一小長假備貨到來之際刺激市場信心，推動(dòng)銅價(jià)沖擊近十年高位。但值得注意的是隨銅價(jià)高企，對下游實(shí)際消費(fèi)有所抑制。后續(xù)滬銅或先進(jìn)入高位震蕩周期，進(jìn)一步加強(qiáng)市場價(jià)格認(rèn)可度后才有更好表現(xiàn)，中長期銅市維持偏好展望。

市場方面，本月現(xiàn)貨銅暴漲6530元，升貼水先漲后跌，月底好銅維持在貼水80元附近。盤面經(jīng)過四月份的整理蓄勢后再度反彈，下游加工端利潤受原材料暴漲影響，一度駐足觀望，不過節(jié)前市場看漲情緒較重，7.1-7.2萬之間入市補(bǔ)庫存較為明顯，導(dǎo)致月底貼水有縮窄跡象。進(jìn)口盈虧方面，美元重歸跌勢，銅價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱，進(jìn)口窗口關(guān)閉，且缺口從上個(gè)月底的300元/噸，擴(kuò)大到現(xiàn)在的接近千元。

三、廢舊市場

本月銅價(jià)震蕩上行，自1號低開以來，一路上漲，目前滬銅當(dāng)月2105合約落71640元/噸?，F(xiàn)貨銅相比上月底上漲6530元/噸，廢銅上漲約4800元/噸，佛山地區(qū)優(yōu)質(zhì)亮銅報(bào)63900元/噸。精廢差由上月底的2400元/噸上漲至3900元/噸，廢銅優(yōu)勢明顯。

本月廢銅大漲近5千元/噸，市場出貨量明顯增多。銅價(jià)強(qiáng)勢上漲，行情上漲過快過多，也引發(fā)市場下跌擔(dān)憂，堵行情現(xiàn)象有所減少。目前市面廢銅報(bào)價(jià)日內(nèi)多次調(diào)價(jià)，且南北價(jià)差也在縮減，持貨商趁高價(jià)積極出貨，至月底，貨商庫存已經(jīng)非常有限。下游低氧銅桿以及銅棒訂單較之前有明顯回升，在本月中下旬漲價(jià)初期，下游因看好后市，紛紛備貨。線纜訂單卻受高價(jià)抑制，利潤進(jìn)一步壓縮。至月底，各地區(qū)下游企業(yè)均已完成假期備貨。

據(jù)了解，本月中旬江西部分地區(qū)因環(huán)保督察，有停產(chǎn)及部分貨源拒收現(xiàn)象。廢銅貨源大批涌進(jìn)湖北、湖南等地區(qū)。至下旬，江西環(huán)保有所緩解，價(jià)格急速上提，大量吸貨。江西上饒本月到貨有來自日本的光亮銅，但量不是很多。隨著進(jìn)口通道逐漸順暢，后續(xù)將緩解國內(nèi)供應(yīng)緊張局面，而有消息稱江西銅業(yè)取消馬來西亞再生銅加工基地計(jì)劃，主因當(dāng)?shù)卣咦兓?，只允許進(jìn)口高質(zhì)量的廢品，與我國相仿。走訪到佛山地區(qū)，發(fā)現(xiàn)廢銅貨源量確實(shí)非常大、競爭也很強(qiáng)。出貨多以廠家自提為主，利潤普遍較低，以薄利多銷為原則。

四、走勢預(yù)測

本月滬銅沖擊年度新高，后高位震蕩企穩(wěn)。美聯(lián)儲維持鴿派基調(diào)，美元重歸弱勢，寬松貨幣政策延續(xù)，通脹依舊是大宗商品上漲的主要推動(dòng)力，同時(shí)全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示維持?jǐn)U張，消費(fèi)端好轉(zhuǎn)預(yù)期下，原油、有色金屬本月均有亮眼表現(xiàn)；基本面來看，旺季推動(dòng)下，上期所去庫臨近，碳中和、新能源對后續(xù)銅需求端有新的增量預(yù)期，支撐中期銅價(jià)，同時(shí)國內(nèi)五月份冶煉廠有集中檢修計(jì)劃，短期銅價(jià)經(jīng)過新高調(diào)整后，后續(xù)預(yù)計(jì)仍有偏強(qiáng)表現(xiàn)。

五、行業(yè)要聞

1、全球最大的銅生產(chǎn)商Codelco安撫市場，稱智利的新一輪封鎖不會對擾亂銅的供應(yīng)。盡管智利的新冠感染病例激增，Codelco還是通過各種方法提高了第一季度的產(chǎn)量。

2、塞爾維亞紫金銅業(yè)公司計(jì)劃在2021年投資4.08億美元，高于2020年的3.6億美元，以徹底整合并擴(kuò)建其4個(gè)礦場和1個(gè)冶煉廠，并改善塞爾維亞東部污染嚴(yán)重的博爾地區(qū)的環(huán)境保護(hù)。

3、綠松石山資源公司（Turquoise Hill Resources）表示，蒙古的奧尤陶勒蓋礦（Oyu Tolgoi）已部分恢復(fù)向中國發(fā)貨。上個(gè)月，這家加拿大礦商宣布，由于covid-19導(dǎo)致的限制措施，部分中國合同存在不可抗力。

4、世界最大的銅礦智利北部Escondida的工會工人將于6月開始就新的集體合同進(jìn)行談判。與操作員和維修人員工會的現(xiàn)有合同將于8月1日到期。Escondida 2020年的銅產(chǎn)量近120萬噸，幾乎是世界第二大銅礦Collahuasi產(chǎn)量的兩倍。

5、近日，洛陽鉬業(yè)宣布，公司已與寧德時(shí)代就新能源金屬達(dá)成全方位戰(zhàn)略合作。同時(shí)，后者將通過其控股公司投資入股前者在剛果（金）的 Kisanfu項(xiàng)目，雙方將共同開發(fā)這一世界級銅鈷礦。該礦總資源量約3.65億噸礦石，蘊(yùn)含超過620萬噸銅金屬和超過310萬噸鈷金屬。

6、印度大型企業(yè)韋丹塔正在國內(nèi)尋找新的地點(diǎn)建立新的銅冶煉廠，因?yàn)槠湮挥谀喜刻┟谞柤{德邦的工廠已經(jīng)關(guān)閉了將近三年。計(jì)劃合作建立一座年產(chǎn)50萬噸的銅冶煉廠，潛在投資額約14億美元。