鋁價(jià)料橫盤(pán)整理 上方壓力較大 

　　【電纜網(wǎng)訊】上周末期貨市場(chǎng)有色金屬繼續(xù)分化，滬鋁保持近期區(qū)間波動(dòng)走勢(shì)，上方壓力較大。日內(nèi)鋁價(jià)料橫盤(pán)整理，稍微偏弱，僅供參考。

　　市場(chǎng)情況：目前市場(chǎng)整體貨源仍較為充裕，下游企業(yè)受累于淡季訂單疲弱及價(jià)格高位，備貨量相對(duì)有限，不過(guò)隨著旺季到來(lái)，現(xiàn)貨成交或有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)9月鋁價(jià)表現(xiàn)或依舊堅(jiān)挺，只是受累于宏觀環(huán)境不穩(wěn)定及下半年電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)或集中等利空壓制，鋁價(jià)上行空間也較為有限。

　　基差情況：上海A00鋁14290元/噸，較1910升水55元/噸?，F(xiàn)貨商報(bào)升水30元/噸，上周升水20元/噸，處近10年來(lái)同期區(qū)間中軸水平。LME鋁（0-3）報(bào)貼水30美元/噸，較上周輕微擴(kuò)張，處近5年同期中軸水平，9月初可能小幅擴(kuò)張。粵滬價(jià)差30元/噸，上周價(jià)差10元/噸，處近10年同期中軸略偏高水平。

　　庫(kù)存情況：上期倉(cāng)單142020噸，較上周減約3%，整體延續(xù)2018年4月中旬以來(lái)去庫(kù)態(tài)勢(shì)，盡管7月來(lái)去庫(kù)速度較上半年放緩，但基于資金等多方面得因素，預(yù)計(jì)九月初去庫(kù)仍延續(xù)；本周上期所鋁庫(kù)存較上周減17030噸至361977噸。國(guó)內(nèi)7城鋁錠庫(kù)存合計(jì)103.3萬(wàn)噸，較上周減3萬(wàn)噸，近6周社會(huì)庫(kù)存整體窄幅區(qū)間整理；鋁棒社會(huì)庫(kù)存約9.25萬(wàn)噸，較上周增約2%，鋁棒鋁錠價(jià)8月來(lái)穩(wěn)中有所回升，但處于5年同期低位，預(yù)計(jì)9月上旬前整體仍然有所回升。LME庫(kù)存927000噸，較上周減約1%，處2008年來(lái)低位。

　　理論利潤(rùn)：進(jìn)口理論虧1000元/噸，虧損額處5年來(lái)同期區(qū)間低位；電解鋁理論生產(chǎn)利潤(rùn)率近一周回落，此前自6月中來(lái)回升，目前處近十年來(lái)區(qū)間偏高水平，但預(yù)計(jì)未來(lái)2-3周回落。華南地區(qū)鋁棒與鋁錠價(jià)差處2010年區(qū)間低位，整體消費(fèi)情況一般，近期預(yù)計(jì)持穩(wěn)為主。鋁材理論出口利潤(rùn)7月中來(lái)小幅回落，目前處近四年來(lái)同期區(qū)間中軸水平，上半年鋁材出口量仍然處于近年高位但今年3月來(lái)呈現(xiàn)小幅下移格局，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)一步延續(xù)。

　　上周電解鋁走勢(shì)維持震蕩，主力合約收于14235。滬鋁目前減產(chǎn)邏輯仍有支撐，供給縮減預(yù)計(jì)加速短期鋁錠的去庫(kù)進(jìn)程，但消費(fèi)仍然未有明顯改善跡象，鋁錠出庫(kù)量維持低位。氧化鋁本周價(jià)格開(kāi)始反彈，但反彈力度不大，電解鋁的減產(chǎn)進(jìn)一步加大氧化鋁供過(guò)于求的壓力，電解鋁行業(yè)的盈利周期仍將維持，客觀上利好新產(chǎn)能投放，同時(shí)對(duì)于停產(chǎn)產(chǎn)能的恢復(fù)也有刺激作用。市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)的金九銀十仍有預(yù)期，短期在去庫(kù)支撐下鋁價(jià)可能維持偏強(qiáng)，價(jià)格或延續(xù)高位震蕩。